军工电子Ⅱ：静待卫星互联网产业爆发 关注卫星制造相关标的

投资要点

马斯克星链已发射近5000 颗卫星，并加速进行全球服务，建设中国“星链”愈发迫切

(相关资料图)

据Nikkei 报道，截至7 月16 号，马斯克星链已经发射近5000 颗卫星，而且星链正在加速进行全球服务。据路透社报道，马来西亚数字通讯部部长FahmiFadzil 7 月20 号在其个人官方Facebook 页面上发文称，“星链”将首先为高等教育机构和校区提供服务；央视新闻报道，蒙古国的通信监管委员会批准了两项特别许可，允许星链使用低轨道卫星提供服务；新京报援引消息称，日本自卫队有望启用星链卫星互联网服务，目前已经着手开始测试。

马斯克星链卫星数量不断扩大，且持续扩展全球服务。由于近地轨道资源和通信频率有限，发展建设中国“星链”，在当前背景下，无论是从战略还是经济角度，都显得愈发迫切。

卫星互联网实验星成功发射，商业航天发射场即将投入使用，中国“星链”产业链有望迎来爆发

中国空间技术研究院报道，2023 年7 月9 日，卫星互联网技术试验卫星搭乘长征二号丙/远征一号S 运载火箭，在酒泉卫星发射中心发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务取得圆满成功。实验星的发射意味着中国在卫星互联网建设中迈出重要一步。

环球时报报道，全国首个商业航天发射场——海南商业航天发射场，于2022 年7 月6 日开工，计划在2023 年年底完成发射场硬件设施建设，2024 年上半年将完成火箭的首次发射。此后，发射场将进入常态化发射阶段，未来将有利支撑卫星互联网发射工作。

伴随实验星的成功发射和商业航天发射场即将投入使用，我们认为中国的卫星互联网产业已经进入实质性建设阶段，产业链爆发指日可待。

投资建议：关注卫星制造环节投资机会

我们认为卫星互联网产业链处在0-1 阶段，卫星制造将会是最先受益的产业链环节，重点推荐标的如下：

重点推荐：

铖昌科技（T/R 芯片稀缺标的，较早布局卫星互联网业务，市场竞争力强）

臻镭科技（电源管理芯片/微系统业务有望受益于卫星互联网产业爆发）

复旦微电（FPGA 国内领军企业之一）

重点关注：

创意信息（卫星通信载荷业务）

风险提示

产业进展不及预期、单颗卫星价值量下降

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